中指研究院：三季度租赁市场筑底，四季度设备、物资租赁需求分化
2026-10-18 15:39:56
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三季度租赁市场整体呈现筑底企稳态势，设备与物资租赁的细分需求开始出现明显分化。这一判断的依据，来自中指研究院于 10 月 16 日发布的三季度租赁市场报告，以及工程机械、消费电子设备租赁等多个细分类别在同期的公开运行数据。
报告指出，2025 年 9 月，50 个重点城市租金房价比均值为 2.21%，较 2023 年初低点提高 0.23 个百分点，较去年同期提高 0.09 个百分点。近两年住房租赁行业受益于需求刚性，租金下跌幅度相对平缓，重点城市租金房价比持续回升。随着租售比回升和融资运营成本下降，住房租赁产业的商业可持续性有所增强。住宅租赁市场的这一变化，构成整个租赁行业的底盘。
设备租赁端：供给停止涌入，存量效率成关键变量
在居住租赁之外，设备端的租赁需求呈现结构性分化。据行业研究报告统计，截至 2025 年，中国机械租赁市场规模已达 3260.98 亿元，较前一年的 2958.23 亿元增长约 10.2%，这一增速明显高于同期固定资产投资完成额约 6.7% 的增幅，反映出行业正从传统线下中介模式加速向平台化、集约化演进。
需求冷暖可以从出租率指标直观观察。中国工程机械工业协会发布的升降工作平台租赁景气度指数显示，2025 年 12 月出租率指数为 633 点，环比下降 3.8%，同比上涨 2.9%，多数机型环比回落，仅少数高度段机型逆势上涨；租金价格指数为 8710 点，同比下降 11.3%，而年初 3 月的同比降幅还是 20.7%，价格跌幅逐月收窄。这组数据表明，经历前期设备大规模投放后，部分品类已进入供过于求的阶段，新机采购冲动减弱，存量设备的周转效率成为租赁商盈利的关键。
商业模式随之发生切换。传统租赁以裸设备出租为主，赚的是台班和租金差价，而头部企业开始向工程能力交付跃迁，把设备、操作人员、维修保养、保险乃至施工方案打包输出。据行业协会相关活动披露，制造商联合头部集采平台与大型央国企租赁服务商，共同打通制造、采购、租赁全链条，构建智慧租赁平台，这种产业协同正在重塑行业的成本结构和竞争壁垒。
价格内卷加剧，四季度增量来自项目型短期租赁
重资产属性决定了工程设备租赁是一门考验资金和管理的生意。单台高空作业平台、挖掘机动辄数十万元，租金回收周期长，一旦项目开工不及预期，设备闲置就意味着折旧和资金成本双重侵蚀。因此头部企业纷纷扩张机队规模、提升电动化设备占比，并借助数字化调度系统提高出租率，中小区域租赁商则面临被挤压或被整合的命运，行业集中度持续提升。
往后看，工程机械租赁的增长逻辑已从增量扩张转向存量运营。在基建和地产新开工难以大幅超预期的背景下，单纯靠铺设备赚钱的窗口正在收窄。能够把固定资产转化为可变成本是租赁模式的核心价值，而行业自身的出清与整合，构成了下一阶段的主线。
综合三季度运行情况判断，四季度租赁市场的增量将主要来自项目型短期租赁。这一方向与传统的长期按期租赁形成互补，对租赁商提出了不同的能力要求：前者考验设备调拨效率、临时布展适配与现场运维响应，后者考验资金成本控制、标准化服务与长期客户维护。能够同时覆盖两类场景的服务商，在这一轮分化中具备更强的抗风险能力。
