从 8.7 万亿行业资产数据，看融资租赁回归本源的转型路径
2026-09-11 13:22:59
阅读 5
8.7 万亿是个什么概念
先把这个数字放进坐标系。据 CL100-2025 行业报告，截至 2024 年末，我国融资租赁行业总资产达到 87341.67 亿元。其中，金融租赁公司合计总资产超过 5.2 万亿元，占据行业****；头部集中度同样惊人——仅国银金租一家，2025 年末总资产就达 4334.71 亿元，全年营业收入 282.80 亿元、净利润 50.30 亿元，同比增长 11.7%。
再看单个样本的资产质量。江苏金租 2025 年半年报显示：资产总额 1568.08 亿元，租赁资产规模 1490.83 亿元，较年初增长 15.73%；租赁资产不良率 0.91%，与年初持平；拨备覆盖率 401.49%。民生金租 2025 年度信息披露报告给出另一组数：全年投放 608 亿元，年末总资产 1741 亿元，不良融资租赁资产率 1.6%。
这些数字拼在一起是一个基本判断：行业的规模增长已经让位于结构增长。总资产增速放缓的同时，资产质量、业务结构、租赁物类型这些"里子"指标，正在成为区分机构成色的分水岭。
监管用两份文件划定了转型跑道
2024 年 9 月 14 日，金融监管总局以 2024 年第 6 号令公布修订后的《金融租赁公司管理办法》，自 2024 年 11 月 1 日起施行。这份 9 章 99 条的新规做了几件影响行业格局的事：注册资本最低限额提高至 10 亿元一次性实缴；主要出资人最低持股比例由 30% 提高到 51%；商业银行作为主要出资人，最近一个会计年度末总资产不得低于 5000 亿元；境外设立项目公司列为专项业务管理。门槛抬升的直接效果是行业出清加速——凑数的、空转的、股东实力不足的机构被挡在门外。
更早的转折点在 2023 年 10 月。金融监管总局发布《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》，明确提出力争 2026 年实现年度新增直租业务占比不低于 50%，并持续压降构筑物等类信贷资产。2025 年 12 月出台的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，进一步把租赁物适格性和业务结构要求落到操作层面。
数据里已经能看到的三条转型线索
线索一：直租增速跑赢大盘。2024 年行业直租业务规模达 1.84 万亿元，同比增长 21.05%。徽银金租 2025 年上半年投放 263.43 亿元、同比增长 28.4%，其中直租项目 64.89 亿元、占比 24.6%——离 50% 的目标仍有距离，但方向已经锁死。
线索二：融物能力成为护城河。中交租赁 2024 年新增投放 428.3 亿元、同比增长 7.1%，其中装备租赁业务投放量增至上年的五倍，直租与经营性租赁占比大幅提升。能对设备做选型、定价、监控、处置的机构，才开始真正赚到"融物"的钱。
线索三：资产质量与业务结构互为因果。国银金租不良资产率 0.63%、中交租赁 0.52%、江苏金租 0.91%，而构筑物和平台类资产占比偏高的机构普遍承受更大资产质量压力。做真设备、真租赁，本质上是用资产的可处置性对冲信用风险。
回归本源不是换个科目记账
需要提醒的是，回归本源不等于把回租合同改名叫直租合同。直租要求出租人参与设备选型、见证交付、掌握所有权凭证、具备租后处置能力，这套能力中小机构短期靠自身补齐并不现实。可行路径是行业协同：与厂商共建渠道、与同业联合租赁、设立专业化子公司分工——这也是新规鼓励专业子公司模式（注册资本最低 3 亿元）的用意所在。
